Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Британский страховщик Friends Provident объявил о слиянии дочерней компании по управлению фондами Isis Asset Management с F&C, принадлежащей голландскому страховщику Eureko. В результате будет образована четвертая по величине активов управляющая компания в Британии, сообщают "Ведомости".

Ведомости, 6 июля 2004 г.

Управляющие укрупняются

1035 просмотров

Британский страховщик Friends Provident объявил о слиянии дочерней компании по управлению фондами Isis Asset Management с F&C, принадлежащей голландскому страховщику Eureko. В результате будет образована четвертая по величине активов управляющая компания в Британии.

Сделка, стоимость которой оценивается в 750 млн фунтов стерлингов ($1,36 млрд), станет крупнейшей в паевой индустрии Великобритании после серии крупных слияний в 2000 г. В результате сделки активы под управлением Isis вырастут с 63 млрд фунтов стерлингов ($114,2 млрд) до 120 млрд фунтов ($219,2 млрд), а объединенная УК займет 4-е место в рейтинге крупнейших британских компаний после Barclays Global Investors, Merrill Lynch Investment Managers и страховой группы Legal & General.
Впрочем, по мнению аналитиков, сделка не приведет к долгожданной консолидации паевой индустрии в Европе. "Я не думаю, что это начало какого-то большого процесса", - говорит Шив Танеджа, старший аналитик Cerulli Associates. В Европе такая ситуация сложилась из-за того, что для консолидации необходимо укрупнение банковского сектора. Свои УК имеют многие европейские банки. Поэтому, прежде чем объединять их, банкам предстоит выработать стратегию по слиянию с зарубежными партнерами. В результате в Европе огромное количество УК управляет относительно малыми активами. Например, в розничном бизнесе насчитывается более 30 000 различных паевых фондов, управляющих активами в $4 трлн. Для сравнения: в США 7000 фондов управляют активами в $7 трлн.
По мнению аналитиков, сделка отражает увеличивающийся разрыв между большими домами по управлению активами и специализированными бутиками. "Твоя компания или крупная, или маленькая - средней уже быть не может", - говорит Танеджа. Решение о слиянии Isis с F&C как раз и продиктовано желанием выйти из середнячков и стать "крупной рыбой".
Новую компанию возглавит Говард Картер, гендиректор Isis, а Роберт Дженкинс, гендиректор F&C, станет председателем совета директоров. Слияние позволит Isis выйти за пределы Великобритании благодаря присутствию F&C в Нидерландах, Португалии и Ирландии. F&C активно работает в ряде стран Западной Европы, а также на развивающихся рынках, включая Россию. Кроме того, Isis сэкономит в год до 33 млн фунтов ($59,7 млн) до вычета налогов. Таким образом, доходы компании должны подскочить начиная с 2005 г. В то же время Eureko от сделки выручит 750 млн фунтов - 1,3% суммы активов под управлением F&C. Эта цифра далека от тех, которые предлагались за подобные сделки во время "бычьего тренда" на рынке (тогда она доходила до 5%), и ниже 1,8% активов - цены, которую Eureko заплатил за F&C в декабре 2000 г.
По условиям сделки Isis выпустит 331 млн акций и передаст их Eureko. Friends Provident выкупит у Eureko 145 млн из этих акций за 250 млн фунтов ($453 млн), а еще 128 млн фунтов ($232 млн) заплатит акциями. Eureko, в свою очередь, разместит оставшиеся 76 млн акций Isis на рынке и у себя оставит 110 млн акций. Таким образом, у Eureko будет 23% новой УК. Friends Provident, которой принадлежало 67% Isis, оставит у себя контрольный пакет в 51%, а 26% акций компании будет обращаться на рынке.
Хотя слияние Isis и F&C вряд ли подтолкнет к дальнейшей консолидации паевой индустрии, этому, по мнению представителей инвестбанков, могут способствовать низкие цены сделок. "Цены поднялись достаточно, чтобы владельцы УК хотели их продавать, - говорит Айан Браймкам, начальник инвестбанковского отделения Putnam Lovell Nbf в Лондоне. - Но они не настолько высоки, чтобы покупатели не видели от слияния реальной экономии на издержках". (WSJ, 5.07.2004, Дмитрий Говоров)
 
Дэвид РЭЙЛЛИ

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »